您的位置:首页>>电子商务
搜索: 标题  

当当高管解读第一季报:一季度成本比重高

发布时间:2012-05-18 09:15:34  来源:搜狐IT   编辑:高玉强  背景:

  5月17日消息,当当网今日发布了截至3月31日的2012财年第一季度财报。总净营收为人民币10.836亿元(约合1.721亿美元),同比增长58%。净亏损为人民币9950万元(约合1580万美元 ),而去年同期净利润为人民币310万元。

  财报发布后,当当管理层召开财报会议,就热点问题回答了分析师的提问。出席高管包括执行董事长俞渝和首席财务官杨嘉宏。

  以下为分析师问答环节主要内容:

  摩根士丹利分析师菲利普•王:请谈谈当当的网络市场(即入驻当当的第三方商家),京东、淘宝和腾讯等竞争对手也纷纷运营网络市场,当当如何脱颖而出?

  俞渝:网络市场有两种类型,一种以天猫和腾讯为代表,它们拥有许多流量,可以租赁给商家。而当当的情况是我们拥有履约能力,开放市场项目后,我们可向商家提供递送与仓储能力,商家的需求各不相同,有的希望获得订单后直接送货,有的则将包裹交给当当或由当当的合作伙伴递送,入驻商家可利用当当的货到付款网络、递送网络和仓储设施及包裹能力,从而改善客户服务。过去十一二年里,大多数当当的顾客都得到了高质量服务,我们希望使这种高质量也覆盖入驻商家,如此,顾客在当当网上下订单后,无论是当当自营商品,还是入驻商家,服务都将保持高水平。

  菲利普•王:据我所知京东也有类似服务,当当有什么关键特色?当当是否会与一流的第三方商家签订独家合作协议?

  俞渝:我相信当当包含逾百家快递公司的网络覆盖了更多城市,这是一大特色。

  杨嘉宏:我们多年前就有网络市场,但今年前入驻商家规模都不大,今年我们改变了策略,允许大商家进驻,比如与国美成立战略同盟。我们选择大商家并与其缔结同盟的策略也与京东不同。

  菲利普•王:第一季度图书与媒体产品的利润率似乎有所提高,主要原因是什么?日用品业务增速放缓的原因呢?

  杨嘉宏:相比去年第四季度,第一季度媒体产品的价格竞争有所放缓,竞争对手发放的优惠券有所减少,因此我们所发的优惠券也显著减少。日用品业务增速确实比去年略有提高,这是我们的战略决策造成的,去年我们自主销售一些消费电子和服饰,而今年的策略是将这些利润率较低、寿命周期短而库存风险高的商品转移到第三方市场。如此,虽然日用品业务增速略有放缓,但第三方市场的收入有所增长。

  飞利凯睿分析师:请谈谈当当履约成本的全年变化趋势?目前此项成本的结构如何?

  俞渝:第一季度履约成本占总营收的比例确实很高,这些增长主要是配送成本、人力成本等提高所致。从全年来看,履约成本占营收的比例是可控的,但季度波动难以预测。

  杨嘉宏:第一季度我们将一些营销支出专用于履约成本。我们今年的战略是拓展第三方市场,为此需要为商户提供物流服务,为此我们培训了更多人员、租赁了更多仓储空间,我们还持续投资以改善服务,在更多地区实现“次日达”,这些都增加了成本。此外,第一季度我们发放了高于往年的新年奖金,这也有一定影响。

  俞渝:我补充解释一下,我们新增了许多仓库,其利用率还不高,但每个仓库都需要管理团队和一线工作人员,这与第一季度履约成本的大增有关。

  分析师:第一季度当当的毛利率有所提高,随着开放平台收入增长,今年余下时间毛利率将如何变化?

  杨嘉宏:相比去年第四季度,第一季度利润率有所提高,未来利润率很大程度上取决于市场竞争。由于我们侧重发展第三方市场,到今年年底,第三方商家贡献的进驻费和交易佣金对利润率将有更大影响。

  分析师:截至第一季度,当当员工总数为多少?年底会增加到多少?

  杨嘉宏:一季度末有超过2400名正式员工,高于第四季度末的2100名,我们还有一些在仓库等场所工作的合同工,加起来总数为3300左右。根据以往经验,我们将根据营收预期决定员工数。

  中金公司分析师:请预测网络市场业务未来几个季度的营收情况。

  杨嘉宏:我们今年正转向大型商户,第一季度已在这样努力,第二季度仍将延续。上半年将处于过渡期中,下半年预计网络市场将带来更多贡献。最终我们希望网络市场的交易总额能超过自营收入。

  分析师:苏宁易购等公司的价格战对当当的业务将有何影响?

  苏宁易购确实发起了积极的价格战,但局限于消费电子领域,而我们已将该品类转为网络市场业务,因此影响很小。

  麦格利证券分析师邵炯:管理层提到当当向第三方合作伙伴提供物流和仓储服务,请问这带来了多少营收?

  俞渝:目前营收约为2000万美元,计入其他营收中,主要是交易佣金与进驻费,还有少量广告收入。其他营收的同比增长率达104%,但随着我们与更多大商户签约,下半年这一部分营收还将有大幅增长。

  邵炯:你们提供物流和仓储服务时,是否另行收费?

  俞渝:享受不同服务的商户交纳的费用也不同。

  邵炯:能否透露交易佣金率?

  俞渝:我们不会披露这一数据,但它与商品本身的毛利率有关。比如消费电子产品的毛利率较低,我们收取的佣金也就较低;而服饰商户需交的佣金就较高,因为其利润率通常也较高。

  邵炯:当当近期推出了自主品牌商品,这方面进展如何?

  俞渝:由于当当拥有大量消费者,我们认为好的零售商应该既有其他厂商的产品,也有一些自己贴牌生产(OEM)的商品,因此推出了一些自主品牌产品,包括一些家用床褥产品。我们瞄准中高位价格的产品,以及多次在当当购物的顾客,由于我们向厂家订货的量较大,可以凭合理价格获得高质量商品。换句话说,我们瞄准的是重视价值的购物者。这是一个比较新的项目,我们正逐步推进,第二第三季度都将有进展。目前提供的商品还只限于几个领域,如果业绩良好将推出更多类型。

  邵炯:目前市场反馈如何?

  俞渝:现在仍为时过早,但OEM产品价格合理、质量高,而且因为是厂家直接供货,利润率也较高。

  邵炯:当当寻找新任CFO的工作进展如何?

  俞渝:我很荣幸从2010年初开始与杨嘉宏先生共事,杨先生将因个人原因辞职,我们已开始寻找新任CFO,正在对候选人进行面试。杨先生将于7月初正式离职,希望能在之前找到合适人选。如果你们有人选,也欢迎推荐。

  瑞士信贷分析师张永恒:管理层提到为入驻的第三方商家提供物流服务,但国美等大商户有自己的物流体系,这如何解决呢?

  杨嘉宏:国美、梦芭莎等拥有自己的物流能力的商家自行配送,但我们有近2000家入驻商家,他们没有自己的物流团队,就可以利用我们的资源。

  张永恒:请谈谈电子书业务的进展。

  杨嘉宏:电子书的种类已从5万本提高到6万本,但目前电子书销量只有实体书的1%。不过电子书是个长期发展趋势,我们相信现在就做好准备的重要性,将于第二季度末推出电子书阅读器。

  张永恒:那收入贡献连1%都不到?

  俞渝:可以忽略不计。

  奥本海默分析师安迪•杨:近期有报告中当当网不再屏蔽一淘搜索引擎,能否具体谈谈?未来是否会有更多合作?

  俞渝:是的,当当的商品已出现在一淘中,阿里巴巴集团向一淘投入了许多资源,由于当当的价格很有竞争力,我们希望看看一淘能否成为有效营销工具,为此向其提供了部分数据。

  杨嘉宏:使用一淘的大多是淘宝与天猫的买家,在我们看来,这是吸引这些消费者的机会。

  巴克莱资本分析师阿丽西亚•叶:当当的毛利率从10.5%提高到了14.2%,这3.7%的提高多大程度上来自于价格环境改善?多大程度上来自将部分商品类型转移给第三方商家经营的策略?

  俞渝:我并未分成这两类原因研究。第一季度的价格战和优惠券活动减少,这提高了利润率。

  杨嘉宏:相比第四季度,媒体产品与日用品的利润率均有提高。

  俞渝:作为零售商,利润率的季度性波动是正常的,即使规模更大的零售商也存在这种现象。

  阿丽西亚•叶:如果中国经济增长速度继续小幅放缓,当当的利润率是否也会受影响?

  俞渝:我们设有营收增长目标,为实现该增长率,愿意考虑发放优惠券或使用其他促销措施。

  杨嘉宏:另外,电商的一大优势就是定价比实体店低不少,以2008年金融危机期间为例,当当仍然实现了相当高的增长率。如当时经济增长略有放缓,顾客反而可能更多地在网上购物,寻找划算商品。

  阿丽西亚•叶:如此说来,当当、京东等电商公司可能会提供更有吸引力的定价以促进消费,并影响到利润率?

  俞渝:有这种可能。

  阿丽西亚•叶:如果入驻当当的国美决定更激进地与当当的竞争中打价格战,这对当当的利润率有影响吗?

  俞渝:没有影响,因为当当向国美、乐淘都入驻商家收取的是交易佣金,这只和交易额有关,而不牵涉其他因素。

  罗仕证券分析师亚当•科雷西克:当当提供的第二季度业绩预测显示,营收同比增长率低于第一季度,这是竞争压力所致,还是宏观市场需求下降所致?

  俞渝:是的,我们确实看到第二季度消费市场比第一季度疲软。此外,过去12个月里广告、搜索推广等网络营销活动很多,我们希望大幅降低营销开支,是我们面对那些带来流量的公司时,能有更强的议价能力。

  杨嘉宏:我们将部分商品类型转给第三方商家运作的策略,也会带来一定的转型期。过去两年里,我们的营收季度增长率在40%-60%+波动,因此我认为50%+是颇为稳健,完成这一转型后,我们将为下一阶段增长做好准备。

  亚当•科雷西克:目前当当最有效的营销渠道是什么?仍是搜索引擎吗?新浪微博等社交网站是否属于有效的营销渠道?

  杨嘉宏:多数时候我们只进行网络营销,比如第一季度就没有线下营销,网络联盟、导航目录页和搜索引擎都是较为高效的营销渠道,我们会根据投资回报率和用户获取成本具体调整各类投入。至于新浪微博、腾讯微博或人人等社交网站,我们确实有许多社交营销活动,但尚未开始投入资金。比如当当在新浪微博上有官方账户,我们CEO的账号也很有影响力,获得了许多用户反馈。

  高盛分析师梁育华:用户获取成本的下降,多大程度上得益于网络广告价格的整体下滑?竞争对手纷纷打造第三方市场,是否会拉低交易佣金率?

  俞渝:第一季度用户获取成本确实很低,甚至有些出乎我们的意料,这与我们过去一两个季度显著改善服务有关——人们收到包裹的速度变快了,包裹质量也改善了,这种口碑会自动传播。我们将部分营销费用转投为履约开支,获得了上述业绩。第一季度的广告价格根本没有下降,仍然相当高。

  杨嘉宏:我们的交易佣金率与多数竞争对手相仿,淘宝的佣金率倒是更低,但商家需要支付很多额外费用做广告等,才能获得消费者可以看到的位置。

  梁育华:如果入驻当当的商家也增加到一定程度,它们是否也会产生淘宝上那种做广告的需求?

  杨嘉宏:不会,我们不认为入驻商家会增加到天猫那种程度。天猫商城有近10万商家,因此搜索任何商品都可能跳出几百页结果,而我们只选择各类型最优秀的商家,将总数量控制在2000家左右。

  Cowen & Co.分析师凯文•科普曼:考虑到前述将部分营销费用转为履约开支的策略,预计当当全年营销开支占营收的比例是多少?

  俞渝:预计将高于第一季度水平。第一季度做了许多改善服务质量的工作,尽管我们仍在进行这项努力,但服务水平达到目标之后,我们有余力增加营销投入。

  里昂证券分析师梁向奕:当当媒体产品营收第一季度增长了35%,这一高增长的原因是什么?今年余下时间能够保持吗?

  俞渝:得益于我们与出版商加强合作,当当媒体产品的品类第一季度有所增长,这推动了媒体产品业务的增长。但由于当当媒体产品业务占中国市场的比例已经相当高,以后可能难以维持第一季度这样的高增速。

  梁向奕:当当第三方市场业务的毛利率多高?

  俞渝:我们计入的第三方市场收入是交易佣金和进驻费,而成本主要是启动成本、技术成本、提供服务及仓储的成本,由于它占我们总营收的比例还很低,我们尚不独立报告其业绩。




返回网站首页 本文来源:搜狐IT

本文评论
沃尔玛半年内两次增持京东,背后竟有大猫腻!
电商平台京东近日向美国SEC提交的文件显示,美国零售巨头沃尔玛再次增持京东股份,截至2016年12月31...
日期:02-08
沃尔玛增持京东,双方各自打的是什么算盘?
  此次沃尔玛增持京东,两者会擦出怎样的火花呢? 电商平台京东近日向美国SEC提交的文件显示...
日期:02-07
资本汹涌 二手车电商平台迎来春天?
二手车交易突破千万辆,再次引发大量资金涌入。自年初优信二手车获得5亿美元融资后,2月4日,车赢官...
日期:02-07
半年时间再度增持京东 这才是沃尔玛的真实图谋
半年时间,沃尔玛持有的京东股权从去年6月的5%一路增加至超过10%,增持间隔短且迅速。就双方在中国...
日期:02-06
“新零售”突袭“O2O”后时代 线上线下资本再交锋
线上资本似乎又一次占据主动权,在新零售变革旗帜下,对线下资源的抢占和布局已经开始。作为传统线下零售...
日期:02-06
再度增持国内电商巨头 沃尔玛的O2O图谋
半年时间,沃尔玛持有的京东股权从去年6月的5%一路增加至超过10%,增持间隔短且迅速。就双方在中国...
日期:02-06
电商年货大战:商超占主角,物流迎挑战
天猫断货、京东断货、网易考拉断货……那些侥幸抢到年货的消费者则开始操心年货的配送速度。
日期:01-22
国美携手美菱打造百家核心门店共创商业新模式
1月16日,合肥美菱股份有限公司总裁李伟与国美电器高级副总裁郭军在鹏润大厦会面,双方在总结2016年冰洗...
日期:01-20
混战之后,二手车电商的“下半场”也开始了
无论你是否承认,二手车电商的“下半场”已经来了。这一个伴随着服务“标准化&rdquo...
日期:01-18
透视京东年度电商消费报告:电商下半场如何走?
岁末年初,是盘点过去、展望未来的关键时刻,不少公司都在做这一块的事情。最近,看到京东和21世纪...
日期:01-16
国美管家电脑“以旧换新”冲击百万目标
高价回收、真机体验、轻松置换。
  2017年初,依托国美线下门店的渠道优势,国美管家在国美...
日期:01-12
自媒体式电商平台诞生,贪婪鬼APP来了!
随着高科技时代的日新月异,“互联网+”给人们的生活带来了翻天覆地的变化。尤其是互联网...
日期:01-11
国美:“新零售”拥抱新常态
当前,我国经济发展进入了新常态。中国当前所需要的是确保经济增长的质量,将继续推动改革,并且确...
日期:01-10
亚马逊APP酝酿变革:吸引电商竞争对手进驻 增加提成营收
电子商务巨头亚马逊,除了传统的网络零售之外,还面向互联网公司和中小企业运营着庞大的云计算服务...
日期:01-06
电商为王!亚马逊市值超美主要实体零售巨头总和
如今,美国的零售行业中,亚马逊“独霸一方”,其市值超过了美国大部分实体店市值的总和...
日期:01-04
电商进入新赛段 传统零售业如何搭车
在刚刚走过的2016年,马云的新零售理念表现出了电商企业对传统零售业的“图谋”,但实际...
日期:01-04
京东绿森数码签30亿大单 3C业务加速平台化发展
1月3日,京东3C事业部与浙江绿森数码科技有限公司(绿森数码)正式签署2017战略协议,京东3C事业部总...
日期:01-03
鱿鱼商城:打造属于你的3C数码商城
随着生活节奏的不断加快,人们对于电子产品的要求越来越高,各种电子产品商城琳琅满目。而鱿鱼商城...
日期:01-03
天猫超级品牌日携品牌拥抱新零售
导语:一次电商狂欢大促,大多数商家的成交量是平日的几倍,这是电商与品牌整合活动最常用的思路,...
日期:01-03
亚马逊的2017:反攻实体店能走得更远吗?
据外媒(VentureBeat)报道,2016年亚马逊创下许多记录。连续第六个季度刷新收益记录(此前它以烧钱补...
日期:01-03