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阿里招财宝牵手当地OTC 出售低门槛“途径债”

发布时刻:2015-04-09 09:16:15  来历: 21世纪经济报导    采编:程婷  布景:

  两万元或许还不够买银行理财产品,但你可以经过阿里“招财宝”借钱给非标财物,收取比银行理财更高的利息。

  本年以来,阿里招财宝与多地股交中心、金融财物交易中心等OTC商场树立协作,经过互联网向出资人出售各OTC的私募债,融资方以各地原有投融资途径公司为主。这是继“类P2P”个贷财物之后,招财宝对非标财物商场的又一次浸透。

  不过自上一年国务院下发《关于加强当地政府性债款办理的定见》(下称“43号文”),途径债性质已发作完全改变。21世纪经济报导记者发现,招财宝上挂出的途径私募债,发债主体仍具稠密的途径颜色,但项目没有“财务出函、人大抉择”等政府增信方法,是较朴实的企业债券。

  虽然在招财宝上出资私募债仍受人数约束,但互联网途径抉择了出资者更具不特定性,“私募”二字已成问号,出资危险不行不察。

  途径债“变身”

  4月7日至8日,重庆金融财物交易所 “重金定融1001-1028定向债款融资东西”在招财宝途径敞开征集,最低起购金额为2万元,约好年化收益率6.6%,融资方为重庆市长命区街镇工业开展有限职责公司。据揭露材料,该公司是长命区政府同意的“街镇工业走廊”开发建造主体,隶属区街镇工业开展领导和谐小组办公室办理。

  本年以来,相似产品一再在招财宝途径现身。除了重庆金交所外,广东金融高新区股权交易中心、江苏股权交易中心、天津金融财物交易所等均有在招财宝出售相似私募债,融资方亦多具稠密的当地投融资途径特征。

  据业内人士介绍,2012年沪深交易所推出中小企私募债后,各地OTC纷繁仿制创设私募债种类,监管层既未鼓舞亦不曾制止。初期为躲避危险,大都商场均自动逃避房地产和当地途径项目,但自上一年43号文下发后,当地途径类私募债大幅添加。

  不过,这类私募债并不属传统意义上的“当地途径债”。后者的举债主体虽为企业,但有当地政府供给本息兑付的担保,本质上是政府债款。上一年“43号文”清晰政府债款不得经过企事业单位举借,直接掠夺了当地途径“代政府融资”的才能。

  招财宝上的途径私募债大都由担保公司增信。据其官网显现,现在准入的担保公司包含我国投融资担保有限公司、中合中小企业融资担保股份有限公司、重庆进出口信誉担保有限公司以及重庆市三峡担保集团有限公司四家。

  “理论上这类私募债已经是企业债款,融资方也从传统的投融资途径转型为自傲盈亏、自担危险的商业机构。” 南京卓远财物办理有限公司吴健对21世纪经济报导记者说。该公司主业研讨城市化处理方案,长时间重视当地融资途径的转型。

  记者注意到,部分股交所的产品如天津股交所的“新津交投”仍保存“财务出函、人大抉择”等要件,吴健表明这应是“过渡现象”:43号文后出台的《当地政府性存量债款整理处置方法》清晰,契合条件的在建项目,在本年12月31日前答应依照原途径融资。

  私募债疑虑

  深圳一名基金子公司出资司理对本报记者表明,本年以来经手的途径融资项目显着削减,且简直全改由担保公司增信。“政府信誉变成企业信誉,应该说是提高了危险。不过只需企业实力强,公司仍是愿接项目,究竟财务函能起多大效果谁也不清楚。”

  但他以为,当地OTC遍及将出资门槛下降至2万,且经过互联网出售产品,必定程度上是向不特定出资者募资,偏离了“私募”的原意。

  因为招财宝私募债多限制出资人数在200人以内,出资门槛太低会形成募资金额小。对此,OTC商场一般经过分期发行来处理。

  以招财宝上的江苏股权交易中心的“15重庆物流基地”为例,该项目方案融资1.9亿元,认购金额2万元起,且有5万元出资上限。产品将先后发行48期,每期仅募资400万元。该中心客服人员通知记者,募资时按下单先后顺序承认金额,大额购买并不具有优先权。

  另一问题是,经过网络长途认购,OTC商场怎么承认出资者是否“合格”?一个重要手法是借合同设限。

  比如,江苏股权交易中心供给的私募债认购协议就设有“危险提示”、“职责自傲许诺”等章节,出资者需确保自己名下各类金融财物总额不低于30万元、危险承受才能不低于50万元,乐意自行承当盈余和亏本。

  吴健表明,途径私募债虽向不特定目标出售,但安全性可以确保。“有些增信方法你是看不见的。”

  一名业内人士表明,他了解到的部分招财宝私募债存在“两层担保”:假定某出资者经过招财宝出资OTC私募债,由担保公司A担保本息兑付;而在“台面下”,当地OTC征集资金后认购资管方案等向途径公司发放融资,由另一家担保公司B供给增信。B公司未必取得招财宝准入资历,但需得到A公司的认可。

  他泄漏,该事务链条的收益分红大致如下:招财宝出资人的收益率为6%至7%,担保公司A、B别离收取0.5%、2%的担保费,金交所收取0.2%的通道费,招财宝收费0.1%至0.2%。

  不过,另一名挨近招财宝的人士表明,因为互联网可能会无限扩大名誉危险,招财宝关于借款人的逾期危险持“零忍受”情绪。




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